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而应是跷跷板效应

* 来源 :http://www.scroll.hk.cn * 作者 : 生肖卡,246天天免费彩,香港马会资料大全 * 发表时间 : 2018-05-01 05:05

此次《第二稿》要求保险公司实施投资管理考虑“保持适当的流动资产比例,控制非流动资产比重,维持合理的资产结构;加强资产与负债的流动性匹配管理,根据公司业务特点和负债特点,确定投资资产结构,从期限、币种等方面合理匹配资产与负债;定期评估投资资产的风险、流动性水平和市场价值,检验投资资产的变现能力;合理评估不同类别资产的流动性溢价,真实反映资产的流动性水平;密切关注市场环境对投资资产流动性的影响”等因素。

房地产投资占比超三成

“一个发达的保险市场离不开保险投资,而保险投资必有一个稳健的资本市场为前提。因为保险投资是保险公司盈利的主要来源,是提高保险公司竞争力的基础,是保险公司产品创新的前提,是提高保险公司偿付能力的承保能力的基础;而一个稳健的资本市场,必有一个发达的保险市场做后盾。”王绪谨强调。

投资行业 投入金额 占比

从昨日盘面具体情况看,受到隔夜美股大跌的影响,a股冲高回落,两市股指尾盘跳水。截至收盘,上证综指报收于2356.50点,下跌17.17点,跌幅为0.72%;深证成指报收于8110.69点,下跌87.43点,跌幅1.07%。受美股映射逻辑驱动的部分创业板个股跌幅较深,创业板指数报收于1526.56点,下跌19.06点,跌幅为1.23%。

从保监会公布的数据看,截至2014年二季度末,尽管78家险企投资的信托计划规模仅占当季度末行业总资产的2.99%,但这项产品的累计投资余额较上年末增加95%。

今年2月份,保监会发布的《关于加强和改进保险资金运用比例监管的通知》规定了保险投资的三类比例。其中权益类资产、不动产类资产、其他金融资产、境外投资的账面余额占保险公司上季末总资产的监管比例,分别不高于30%、30%、25%、15%。随着《第二稿》取消投资资产流动比例这一项指标,这意味着险资投资股市的运作空间将加大。

78家险企信托产品投资分布情况

受外围市场连续下跌的影响,a股昨日抛盘汹涌,上证综指尾盘快速下跌0.72%。那么a股能否走出独立行情?业内人士认为,外围市场的下跌对a股的影响并不会很大,更多体现在心理层面,a股相对来说属于封闭市场,将依然按照自身的节奏运行,在市场利率下行和改革提速的大背景下,新增资金不断入市将提升a股估值水平,a股独立行情可期;但港股受海外流动性收缩影响比较大,强劲的a股无法给港股足够的支撑。

截至今年8月底,保险资金运用余额为85812.34亿元,较年初增长11.63%。其中,银行存款为24021.38亿元,占比27.99%;债券为35548.61亿元,占比41.43%;股票和证券投资基金为8447.8亿元,占比9.84%;其他投资17794.55亿元,占比20.74%。值得注意的是,与去年同期相比,股票和证券投资基金增加1141.94亿元,增长15.63%。

房地产 929亿元 33.1%

尽管外围股市风声鹤唳,但a股独立行情仍可期。深圳某业绩排名靠前的私募坦言,“美股是美股,a股是a股,全球资金寻找投资洼地,其实二者不应该是联动,而应是跷跷板效应。”在他看来,外围市场对a股的影响仅仅是心理层面,上证综指在过去的三个月时间中从2000点一口气上涨到2400点,本身存在技术调整的需求,沪港通和四中全会利好兑现在即,也让部分前期布局资金选择落袋为安,a股市场一直都是按照自身的逻辑来运行,后市a股走出独立行情的可能性较大。

广发证券(行情,问诊)陈杰认为,在当前的市场中能够找到很多“5·19”行情共通点————比如今年基本面和股市也是脱钩的;国内的股市以及政策面和海外刚好是反的;当前也是新一轮国企改革的深化期;政策和舆论对股市也是百般呵护;今年a股很多资本运作的案例也让市场隐约看到了“5·19”影子。

险资投资资产流动比例指标拟取消

其他 482亿元 17.2%

部分险企投资增长率超四倍

有资管人士分析,配置信托目的是为了拉高投资收益,通常能到9%,但与此同时不得不堤防一些可能集中爆发的风险。

整体而言,有近51%的信托投资集中于房地产和基础设施等不动产领域。从单个公司来看,合众人寿、国华人寿、百年人寿、信泰人寿、永安财险、前海人寿、紫金财险、正德人寿等公司相关投资占其信托投资的比例均在90%以上。保监会认为,“基础资产投资的集中度较高”。

王绪谨表示,保险公司的利润主要来源是投资收益,但不合适的保险投资,也将直接给保险公司带来巨大的损失,因此,防范保险投资风险至关重要。这就要求保险投资,一方面要注意保险投资的组合来控制风险,让保险投资多样化,并且控制投资比例,该比例分为方式比例和主体比例,前者控制方式风险,后者控制比例风险;另一方面,要按投资决策程序办事,保险投资项目的选择,尤其要注意选择获利高、回收快的项目,以防止信用风险,防止投资失误,以保障投资的安全性、流动性和盈利性。

“739笔信托计划、累计投资余额2805亿元,较一季度末增加768亿元,较上年末增加1363亿元”,保监会日前公布二季度末78家保险公司(集团)投资信托计划情况。自保监会在去年放开信托等非标投资门槛后,险资不断加码信托计划,投资收益也较为可观,但是隐藏的风险浮出水面,尤其是房地产、基础设施等领域或成“信托计划高危区”。

“超过50%的信托投资集中于房地产和基础设施等不动产领域,既不利于风险的分散,又提高了险资成为最后接盘者的可能。”上述资管人士如是评论。此外,虽然保监会认为目前的产品评级较高且风险可控,“但识别信托计划风险并不能完全依赖外部评级,保险公司需加强内部风控能力,比如建立专门的房地产投资风控团队”。

基础设施 492亿元 17.5%

事实上,a股独立行情在历史上也并不是第一次,最著名的“5·19”行情就是在外围见顶的情况下,a股此后一年仍为牛市。

新增资金陆续入市、等待入市机会也令a股不会大幅深调。“a股的逼空行情其实已经进行了三个多月,赚钱效应形成,股市是个人气竞争产品,人气越低迷越没人买,人气越高越吸引新资金入市,目前高净值客户入市意愿非常强烈,场外资金苦等调整后的买入机会,调整幅度应该不会很深。”上述私募人士的观点颇具代表性。

保监会有关负责人表示,《第二稿》设定了流动比率、综合流动比率、流动性覆盖率三个国际通行、可比、有效的流动性监管指标,对保险公司静态和动态、远期和近期的流动性风险进行预警监测。

险资投资信托计划在具体领域中各有多大规模?保监会也首次揭开险资信托投资的家底。新快报记者注意到,“三驾马车”的投资总额为2323亿元,占比 82.8%。其中,房地产投资929亿元,占比33.1%;工商企业(含流动性贷款)902亿元,占比32.2%;基础设施投资492亿元,占比17.5%。

当然,a股的走势还是要看政策环境等内生变量。“短期内基本面和海外因素对a股市场的影响并不会太大,最重要的还是政策和政治环境,目前来看环境在进一步改善,因此年内对市场继续乐观。”陈杰认为。

“总体规模占行业总资产份额较小,且主要为信用等级较高的aaa级产品,风险基本可控。”保监会表示。但是,今年以来,保险资金信托投资增长迅猛,前两个季度的季度增长率分别为 41.3%、 37.7%。部分公司投资增长显著高于行业平均水平,如太平洋(行情,问诊)人寿、太平养老、都邦财险、太平人寿、工银安盛、华夏人寿,二季度末投资余额与上年末相比,增长率均超过400%。

近日,保监会发布了《保险公司偿付能力监管规则第号:流动性风险(征求意见稿第二稿)》(下称《第二稿》)。与今年4月份保监会下发的首个征求意见稿比较,《第二稿》的流动性风险监管指标在原来的四项中减少了投资资产流动比例一项,仅保留了流动比率、综合流动比率和流动性覆盖率三项指标。

工商企业 902亿元 32.2%

“第二稿取消了投资资产流动比例这一指标,这将减少险资投资的机会成本,因此保险资金剩余资金有可能增加对于股市的投资配比。”10月16日,北京工商大学保险学系主任、保险研究中心主任王绪瑾在接受《证券日报》记者采访时指出。

新增资金提升a股估值 a股独立行情可期

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